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朱大鸣:标普下调开发商评级是一种伎俩

房价新闻 | 来源:观点地产网 2011-06-20 15:48:34 我要评论
[导读]一向喜欢惹是生非的标普在将希腊债拼命下调之后,又将捣乱的弹头瞄准了中国的开发商。有报道称,标准普尔将中国房地产开发市场的行业评级展望从稳定下调至负面。

一向喜欢惹是生非的标普在将希腊债拼命下调之后,又将捣乱的弹头瞄准了中国的开发商。有报道称,标准普尔将中国房地产开发市场的行业评级展望从稳定下调至负面。

他们的主要理由在于,信贷环境越来越紧,在杠杆率上升和竞争激烈的环境中,销售额若大幅下滑,将显著削弱开发商的现金流保护措施。在市场呈现出预料中的下行态势之前,许多开发商巩固了企业的流动性,但付出了资本结构被削弱、再融资风险上升的代价,因为债务到期时间较为集中。标普预计,今年下半年中国房地产价格或面临大幅调整;如果销量依然低迷,开发商的流动性将很快干涸。

不仅中国楼市如此,他们还将香港楼市的回调提了出来,但是,更具有风险的日本和东南亚信贷市场,却被他们称为“日本市场正在企稳,东南亚市场的信用质量大部分也在改善”。

中国信贷政策收紧,事实上是从2009年年末就已经对房地产市场开启,特别是在央企圈地称王之后,在两年内房地产信贷已经全面收紧,甚至发出了停贷令。中国房地产企业的资金链紧张,也并非今年才开始。大量非银行信贷通过其他渠道进入房地产市场,当然也包括“看空做多”的外资大爷们。

这些资本之所以进行“看空做多”,原因在于,他们并非对于居住中国有兴趣,也并非愿意成为中国房地产企业的贡献者,而是依然在赌人民币升值。这样一个老掉牙的话题,他们声称:全球都爱人民币资产,特别是房地产,更是他们最爱,他们不爱做老老实实的投资,就是喜欢在这里渔利。中国的紧缩信贷政策,为他们提供了天然的扩张良机,很多企业通过海外上市获得巨量资本。这些海外资本,很多是来自于美联储定量宽松的货币政策所释放的金融核弹头,推高全球物价和资产价格功不可没。特别是利用能够控制全球信用资源这一有利武器,今天在这里捣乱,明天在那里放火,目的只有一个,趁火打击和浑水摸鱼。

债务型货币时代,信用成为债务的扩张的保障。正是基于此,这些金融资本大鳄不去审视负债累累的美国国债和已经丧失弹性、丧失基础的美元大钞,而是到处惹是生非,混淆视听而意图渔利。全球性的滞胀现象,正是因为美元滥发钞票的恶果。美国房地产陷入一片低迷,还屡屡忽悠中国资本前去投资,但即使如此,美国房地产市场还是一片萧条。

日本地震后,日本主权债务和信用是每况愈下,日本制造正面临完全颠覆的绝境,东南亚市场信贷一地鸡毛,这些混乱不堪的状况竟被标普的大爷们视为安全的资产。在美国信用评级机构舆论支撑下,国际金融资本以前所未有的无耻,对全球资产和资源进行收割。当然,他们不会忘记收拾中国的房地产市场,就像当年收拾日本房地产市场一样。

中国房地产市场今年将面临着巨大的压力,这一点就开发商们早已经感受到。企业的兴衰本来就是市场竞争的结果。况且,我们不能以为,将生产者逼上绝路,就能遏制价格体系的崩溃,这是十分天真的看法。真正的价格体系崩溃,固然是以生产者和消费者同时崩溃为基础,然而这是在极端情况下一种崩溃。成交量大幅度下滑,并不等于房价会大幅度下降,更不等于大批的房地产企业会消失。在这里,还像2008年那样,认为硬压生产者就能使得房地产价格下挫,只是一种暂时的做法,特别是一旦资金使用率高企,最终还得转嫁到房价上来,这已经被历史证实了。如今房地产企业资金使用成本大幅度提高,一旦市场成交量大幅度反弹,房价报复性反弹并非没有可能性。

实际上,我们并不希望房地产市场再出现那种大跃进式的暴涨,这种暴涨伤害了整个产业基础,整个房地产产业都沦为金融资本的婢女。没有做空机制的房地产市场,只能以“房价不会跌”的信念来聊以自慰。在明了这是危险的,同时,我们要看到,标普下调开发商的评级,是在为他们的金融资本,寻找新的客户。这和我们国内房地产评论界一样:总有那么一群人,以唱空为幌子,实际上还是想赚开发商钱。而标普的这种看空做多的行为,恰恰是国际金融资本的一个伎俩。

 

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